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sunways verkaufen
15.11.2001
LB Baden-Württemberg
Die Analysten Patrick Hummel und Alexandra Hauser von der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktien der sunways AG (WKN 733220) weiterhin auf "verkaufen" ein.
sunways produziere Solarzellen, wobei der größte Anteil auf das Massenprodukt opake Zellen entfalle. Die transparente POWER-Solarzelle, für die sunways eine Exklusivlizenz erworben habe, trage nach wie vor in sehr geringem Umfang zu den Erlösen bei.
sunways habe im dritten Quartal einen Umsatz von 6,0 Mio. Euro erwirtschaftet. Allerdings habe die Solarzellen-Sparte nur 0,6 Mio. Euro zu den Erlösen beigetragen. Wie von den Analysten erwartet, seien Solarzellen im Wert von 1,0 Mio. Euro auf Lager produziert worden. Offenbar habe für die ausgefallenen Abnehmer kein Ersatz gefunden werden können. Überdies müssten Abschreibungen von 0,5 Mio. Euro auf die Vorratsbestände vorgenommen werden. Positiv entwickele sich hingegen das Komponentengeschäft von MHH. Mit einem Umsatz von 5,4 Mio. Euro im dritten Quartal habe das Unternehmen in den ersten neun Monaten bereits ca. 90% der Jahresplanung erreicht. Jedoch sei dieser Bereich margenschwächer, so dass das operative Ergebnis noch stärker unter Druck geraten sei. Das EBIT habe mit minus 1,3 Mio. Euro nochmals deutlich unter dem Vorquartal (minus 0,6 Mio. Euro) gelegen.
Der zukünftige Absatz im Zellengeschäft sei weiterhin mit hohen Risiken behaftet. Bislang sei für 2002 lediglich ein Rahmenvertrag mit Alfasolar geschlossen worden, der relativ geringe Umsätze generieren dürfe. Ein weiteres Risiko sehe man darin, dass sunways am Format 10x10 cm festhalte, während der Markt zu größeren Solarzellen tendiere.
sunways habe seine Prognosen für das laufende und die kommenden Geschäftsjahre nach unten korrigiert, erwarte nun den operativen Break-Even für 2002. Dies könne man bei der Landesbank allerdings bislang nicht erkennen, zumal weitere Rahmenverträge für das kommende Geschäftsjahr noch ausstehen würden.
Vor diesem Hintergrund wird den Anlegern weiterhin von einem Engagement abgeraten und das Rating "verkaufen" beibehalten.
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